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贸易方面，部分焦企提出的第一轮上调短期面临落空，港口价格进一步反弹动力不足，盘面再度回落到1950以下，期现套利最佳机会消失，这都会影响中间环节贸易商和期现机构的现货采购拿货，相应降低焦化企业话语权，提高钢厂的议价能力。图：港口焦炭库存（单位：万吨）

著名经济学者任寿根认为，人民币贬值因素主要包括四个方面。一是美国的货币政策。美国实施的加息预期与实际加息行动两者互相强化。美国已经采取实际行动逐步加息，而中国尚未进入加息通道，会吸引资金流向美国。此外，美国已对资产负债表缩表，美国货币供应量减少。二是美国的税收政策：美国2018年税收制度改革总体是产生减税效应，这会刺激资金流向美国。三是欧洲的货币政策：欧洲经济已经进入正常的经济增长轨道，已逐步摆脱了次贷危机和欧债危机的影响。四是贸易冲突：会减少中国贸易总量和顺差，贸易顺差减少会影响人民币汇率。

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温彬指出，2019年12月末，人民币贷款余额153.11万亿元，同比增长12.3%，增速虽比上年下降1.2个百分点，但信贷结构进一步优化。“具体来看，一是加大对公司类贷款投放，特别是加大对民营和小微企业信贷投放；二是提高中长期贷款的比重，新增中长期贷款占全部新增贷款的比重为67.4%”。

图4：美国贸易总览图5：中国贸易总览表1是技术冲击对中美两国宏观经济在短期与长期的影响。对比而言，美国对中国的“技术制裁”利好美国，但中国将受到较为严重和全面的负面影响，GDP的三大构成——消费、投资和政府支出平均下降幅度超过1%，GDP在当期就下降1.64个百分点，贸易收支也出现了下降。值得注意的一点是，美国的贸易收支也出现了下降，逆差拉大。这与我们在《财经》发表的其它几篇文章的结论是一致的，即美国发动对中国的贸易战，并不能改善美国的国际收支状况，只会发生转移，即把对中国的贸易逆差转移到其他国家，如越南和印度等。但是，这或许就是美国想要达成的目标。因为其他亚洲国家的崛起，有利于实现亚洲地缘政治的均衡。

从2019年中报来看，巨人网络移动端网络游戏收入同比增长1.12%，电脑端网络游戏收入同比下滑4.52%。整体游戏相关收入同比下滑5.02%。福至久久CEO孙晖告诉北京商报记者，巨人网络在端游时代是以搅局者的角色进入行业的，通过极大简化游戏操作降低用户门槛迅速地占领了氪金用户市场。“巨人网络的代表作品就是征途系列，在端游时代一度拥有半壁江山。不过转型手游一直不太顺利。它也考虑转型棋牌手游，只是下注的是传统棋牌，没能跟上房卡棋牌阵营。”孙晖如是说。